东方钽业：产能释放在即，军工+超导需求旺盛

东方钽业（000962.SZ）动态报告 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 改革成效显著，定增扩充产能释放在即。"改革+创新"成效显著，公司钽铌 主营业务持续快速增长，2019-2023 年，公司扣非归母净利润从 0.19 亿元增长 到 1.58 亿元，年复合增长率约 69.81%。公司定增项目按计划稳步推进，公司超 导腔、板带材技术改造项目设备、产线调试和试生产运行已基本完成，火法项目 大部分设备已完成安装调试并进入满负荷生产状态。为响应下游旺盛需求，公司 利用自有资金追加项目建设实现火法产能和射频超导腔产能扩充。展望 2025 年， 伴随公司项目扩充产能逐步释放，公司业绩有望快速增长。 ➢ 钽铌龙头地位稳固，掌握核心技术工艺优势。国内钽铌行业呈现"两头在外" 业务布局特征，上游钽铌矿石的采选主要集中在非洲、南美等地区，下游高附加 值终端产品如钽电容、钽靶、医疗器械等由美国、德国、日本等发达国家提供， 中国主要布局中游的湿法、火法冶金生产环节。钽铌中游冶炼加工环节最核心的 难点在于钽铌和杂质的分离以及提纯，公司业务布局覆盖从矿石冶炼到钽铌制品 深加工环节的长产业链布局，积累掌握有深加工核 ...