盖世食品：北交所首次覆盖报告：瞄准海产预制菜C端市场，新工厂扩容菌菇+蔬菜

开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 北交所首次覆盖报告 北 交 所 研 究 盖世食品（836826.BJ） 2024 年 10 月 08 日 瞄准海产预制菜 C 端市场，新工厂扩容菌菇+蔬菜 ——北交所首次覆盖报告 投资评级：增持（首次） 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 公司情况：国内外市场双轮驱动，近 5 年总营收 CAGR 21% 盖世食品以海藻、食用菌、鱼籽等海珍品为主要食材，为国内、外餐饮企业提供 预制凉菜，下设大连和江苏淮安两个工厂，年产能 3 万吨，合作数千亩海域原料 产地；产品已出口 60 多个国家和地区，主营亚欧。藻类产品营收占比最高。近 五年公司总营收CAGR 21%，经典产品调味裙带菜2021年全国市占率达36.19%。 我们预计公司 2024 年-2026 年的归母净利润为 0.40/0.45/0.53 亿元，EPS 为 0.29/0.32/0.38 元/股，对应当前股价的 PE 分别为 28.5/25.3/21.7 倍。考虑到公司 新工厂建设产能将获得较大提升，C 端占比可能逐步提高，整体销售结构变化或 将拉动毛利率提 ...