宏观经济分析报告：且行且珍惜

[Table_Rank] [Table_Summary] [Table_Title] 且行且珍惜 [Table_ReportDate] 宏观经济分析报告 | 2024.10.09 核心观点 [Table_Authors] 韦志超 首席经济学家 SAC 执证编号：S0110520110004 weizhichao@sczq.com.cn 电话：86-10-81152692 ⚫ A 股已经迅速进入到上涨能自我实现的阶段，后续操作的不确定性加 大，且行且珍惜。 ⚫ 国庆期间，港股和 A50 指数大幅上涨，恒生科技指数及 A50 指数涨幅 均超过 10%。由于国庆期间 A 股休市，因此节后 A 股补涨的需求很明 显。 ⚫ 从基本面上观察，9 月制造业 PMI 有所反弹，服务业 PMI 继续走弱；整 体来看，经济基本面依然较弱。 ⚫ 从股市历史上看，股市表现和经济基本面有时候会产生背离，可能幅度 还会很大。此外，股市有时候更重视预期，走势可能会领先基本面。 ⚫ 一般情况下，股市表现与基本面高度相关。然而，股市的表现受多种因 素的影响。特别的，任何资产的表现都有"自我实现"的机制。一旦"上 涨-买进-上涨"的螺旋启动，资 ...