中材国际：Q3单季新签订单高增35%，境内工程订单增速可观

公司报告 | 公司点评 Q3 单季新签订单高增 35%，境内工程订单增速可观 高股息水泥工程出海龙头，海外深耕&三业并举成长可期 公司 24Q1-3 新签订单 528 亿，同比+1%；Q3 单季新签订单 157 亿，同比 +35%，Q3 订单高增主要得益于境内工程技术服务类订单实现较快增长。 公司作为水泥工程专业工程承包商，水泥工程技术服务市场占有率稳居世 界第一，成立装备集团夯实高端装备制造领域，运维业务模式优具备较高 成长性，数字智能转型对内提升效率对外塑造业务核心竞争力。我们预计 公司 24-26 年实现归母净利润 32.2、35.8、40.0 亿元，对应 PE 为 9.3、8.3、 7.5 倍，24 年公司预计现金分红比例为 44%，股息率为 4.28%，认可给予 24 年 12 倍 PE，对应目标价 14.9 元，维持"买入"评级。 境外新签订单稳步增长，生产运营类订单仍保持高景气 Q1-3 分业务来看，工程技术服务、高端装备制造、生产运营分别新签 336、 50、131 亿元，同比-6%、-7%、+36%，矿山运维和水泥运维分别新签订单 82、21 亿，同比+45%、+4%；其中境内、境外分别新签 ...