9月经济数据预测：政策发力前夕的增长压力

证券研究报告：固定收益报告 2024 年 10 月 9 日 研究所 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 分析师:崔超 SAC 登记编号:S1340523120001 Email:cuichao@cnpsec.com 近期研究报告 固收研究 政策发力前夕的增长压力 ——9 月经济数据预测 20241009 核心观点 9 月经济延续偏缓改善趋势，有效需求不足的堵点仍在。在消费 复苏偏缓、投资增速回落背景下，出口对经济的支撑作用愈加显著， 预计三季度 GDP 增速低于二季度。简单推算三季度 GDP 平减指数同比 降幅收窄，主要拖累因素为工业品价格 PPI。9 月在政策发力窗口前 夕，总需求边际弱化压力仍在，月末迎来逆周期调控政策的集中发力， 后续关注稳增长政策落地对总需求的边际支持作用。 三季度 GDP 增速在 4.6%左右 三季度消费恢复偏缓，生产端受需求不足影响边际走弱；出口低 基数效应下录得较高增速，对 GDP 贡献或较显著；投资增速持续回落， 受制造业投资支撑较明显。综合基数因素，三季度不变价 GDP 当季同 比增速或为 ...