天能股份：首次覆盖：全球电动轻型车电池龙头，产业政策拐点带来公司新成长周期

[Table_MainInfo] 公司研究/机械工业/新能源板块 证券研究报告 天能股份（688819）公司研究报告 Haofei Chen haofei.chen@htisec.com [Table_InvestInfo] 首次覆盖: 全球电动轻型车电池龙头， 产业政策拐点带来公司新成长周期 [Table_Summary] 投资要点： 铅蓄电池龙头，Q2 盈利能力企稳回升。公司深耕电池行业，现已形成铅蓄电 池和锂离子电池协同发展、氢燃料电池和钠离子电池等新材料电池储备发展 的电池产品体系。公司行业地位领先，在电动轻型车用铅蓄动力电池市场的 占有率超 45%。2024H1 公司实现营业收入 216.22 亿元，同比+0.30%；归母净 利润 11.94 亿元，同比+9.32%；毛利率 17.13%，同比-1.83pct。2024Q2 公司 采取了一系列价格调整措施，毛利率 18.09%，环比+2.23pct，盈利能力企稳 回升。 行业利好政策频出，公司有望率先受益。8 月 24 日，商务部等 5 部门发布了 《推动电动自行车以旧换新实施方案》，对电动车以旧换新给予补贴，并提出 对交回老旧锂离子蓄电池电动自行车 ...