家电行业研究框架专题报告：产销跟踪垒基石，顺势而变觅新机

产销跟踪垒基石，顺势而变觅新机 家电行业研究框架专题报告 证券分析师：王敏君 执业证书编号：S0630522040002 联系方式：wmj@longone.com.cn 2024年10月11日 www.longone.com.cn DHS © 东海证券 日 录 一、行业概览与传统白电 二、清洁电器 三、工具与园林设备 四、风险提示 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 DHS I 3 东海证券 家电指数表现复盘 ⚫ 历史复盘：在所选区间内，申万家用电器指数表现强于沪深300。过往十几年，我国城镇化率逐步走高，传统大家电保有量明显提 升，且市场份额愈发集中。同时，国产家电企业也在积极拓展海外市场。家电龙头业绩韧性强，现金流状况好，分红比率较高，因 而受到市场关注。但贸易政策变化、原材料价格成本等也会引起短期业绩波动。 ⚫ 由于白色家电股在家电指数中占比偏重，历史上家用空调销量与家用电器指数具有较好的相关性。但随着龙头推进多元化布局，新 兴品类渗透率提升，未来影响指数的因素将更为多样。 申万家用电器指数及沪深300涨跌幅走势复盘 申万家用电器指数与 ...