[Table_Reportdate] 2025年04月08日 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [海尔生物（ Table_NewTitle] 688139）：业绩逐步企稳， 2025有望重回良好增长轨道 ——公司简评报告 [table_main] 投资要点 ➢ 风险提示：产品推广不及预期风险；贸易摩擦风险，市场竞争风险；汇率波动风险等。 盈利预测与估值简表 | | 2022A | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主营收入(百万元) | 2,864.04 | 2,280.90 | 2,283.83 | 2,594.89 | 3,011.57 | 3,441.96 | | 同比增速(%) | 34.72% | -20.36% | 0.13% | 13.62% | 16.06% | 14.29% | | 归母净利润(百万元) | 600.79 | 406.07 | 366.63 | 408.08 | 483.05 | 564.12 | | 同比增速 ...

关税政策引发油价波动，关注自主可控石化链标的 原油及聚酯产业链月报（2025年4月） 证券分析师：吴骏燕 执业证书编号：S0630517120001 证券分析师：谢建斌 执业证书编号：S0630522020001 证券分析师：张季恺 执业证书编号：S0630521110001 邮箱：wjyan@longone.com.cn 2025年4月8日 | 一、油价回顾与展望 | | --- | | 二、商品、利率及汇率 | | 目 | | 三、聚酯产业链 | | 录 | | 四、结论与投资建议 | | 五、风险提示 | 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 原油价格影响因素及预测 | 指标 | 展望 | 油价影响 | | --- | --- | --- | | | 2025年3月布伦特原油维持震荡上行，月底收于74美元/桶左右。OPEC+国家将按计划从4月起逐步放松减产，其中将逐步增加阿联酋30 万桶/日的配额。4月初特朗普关税政策宣布后，油价大幅下行。我们认为2025年国际油价或呈V字型走势，美国因为降通胀及制造业回归 | | | 油价判断 | 需要 ...

[Table_Reportdate] 2025年04月08日 标配 [证券分析师 Table_Authors] 吴骏燕 S0630517120001 wjyan@longone.com.cn 证券分析师 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn 证券分析师 张晶磊 S0630524090001 zjlei@longone.com.cn [table_stockTrend] -29% -19% -9% 1% 11% 20% 30% 24-04 24-07 24-10 25-01 申万行业指数:基础化工(0722) 沪深300 [Table_NewTitle] PPS，性价比突出的"塑料黄金" ——化工系列研究（二十四） [table_main] 投资要点： 究 行 业 深 度 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行 业 研 基 础 化 工 [table_invest] [table_product] ➢ 聚苯硫醚PPS综合性能优异，应用领域广泛，2023年消费占比居六类特种工程塑料之首： PPS具有优良的耐高温 ...

原油价格影响因素及预测 | 指标 | 展望 | 油价影响 | | --- | --- | --- | | | 2025年3月布伦特原油维持震荡上行，月底收于74美元/桶左右。OPEC+国家将按计划从4月起逐步放松减产，其中将逐步增加阿联酋30 万桶/日的配额。4月初特朗普关税政策宣布后，油价大幅下行。我们认为2025年国际油价或呈V字型走势，美国因为降通胀及制造业回归 | | | 油价判断 | 需要，以及OPEC+减产放松，油价中短期承压；下半年美联储有望启动新的降息，以及在中国经济恢复带动之下，油价有望从底部反弹， | | | | 全年波动范围在55-80美元/桶。 | | | 全球石油供应 | OPEC+的165万桶/天的额外减产协议将延长至2026年底，而220万桶的自愿减产协议将在4月底结束。 | ++ | | 全球经济（石油需求） | 美国炼厂3月加工量维持在较低水平，商业原油库存有所修复但低于去年同期。我国原油消费有所改善，2025年1-2月，我国规上工业原油加工同比增长 | - | | | 2.1%。根据海关总署，1-2月份，我国进口原油同比下降5%。 | | | 经济周期（利率/美元指数等） ...

[Table_Reportdate] 2025年04月08日 标配 [证券分析师 Table_Authors] 任晓帆 S0630522070001 rxf@longone.com.cn [table_stockTrend] -33% -23% -12% -1% 10% 21% 32% 24-04 24-07 24-10 25-01 申万行业指数:社会服务(0746) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.春节档票房亮眼，旅游人次达5.01 亿——春节消费数据点评 [Table_NewTitle 清明消费稳增， ] 旺季将至关注投资机会 ——清明节消费数据点评 [table_main] 投资要点： 行 业 研 究 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行 业 简 评 社 会 服 务 [table_invest] ➢ 清明假期旅游人次及收入同比稳定增长，延续改善趋势。根据文旅部数据，从出游人次来 看，清明假期3天国内旅游出游人数1.26亿人次，同比增长6.3%。从旅游收入看，国内旅 游收入575.49亿元，同比增长6.7%。从 ...

伍可心 S0630522120001 wkx@longone.com.cn [table_stockTrend] -26% -17% -8% 2% 11% 20% 30% 24-04 24-07 24-10 25-01 申万行业指数:医药生物(0737) 沪深300 [Table_Reportdate] 2025年04月08日 超配 [证券分析师 Table_Authors] 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn 证券分析师 [相关研究 table_product] 1.关注业绩边际变化——医药生物 行业周报（2025/3/24-2025/3/30） 2.关注医疗体系高质量发展——医 药 生 物 行 业 周 报 （ 2025/3/17- 2025/3/23） 3.关注医疗服务消费投资机会—— 医药生物行业周报（ 2025/3/9- 2025/3/14） [Table_NewTitle 关注国产替代、内需方向 ] ——医药生物行业周报（2025/3/31-2025/4/6） [table_main] 投资要点： ➢ 市场表现： 上周（3月31日-4月3日）医药生物板块整体上 ...

[Table_Reportdate] 2025年04月08日 超配 [证券分析师 Table_Authors] 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn 证券分析师 ——医药生物行业周报（2025/3/31-2025/4/6） [table_main] 投资要点： ➢ 市场表现： 上周（3月31日-4月3日）医药生物板块整体上涨1.20%，在申万31个行业中排第3位, 跑赢沪深300指数2.57个百分点。年初至今，医药生物板块整体上涨4.77%，在申万31个 行业中排第7位，跑赢沪深300指数6.64个百分点。当前，医药生物板块PE估值为27.2倍， 处于历史中低位水平，相对于沪深300的估值溢价为130%。上周，子板块涨幅前三的为化 学制药(申万)、中药Ⅱ(申万)、医药商业(申万)，涨幅分别为3.45%、1.53%、1.48%。个股 方面，上周上涨的个股为344只（占比72.57%），涨幅前五的个股分别为多瑞医药 （56.32%）、伟思医疗（31.80%）、哈三联（31.15%）、润都股份（27.01%）、圣诺生物 （21.54%）。 伍可心 S0630522120001 ...

[Table_Reportdate] 2025年04月08日 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20250408 [证券分析师： Table_Authors] 陶圣禹 S0630523100002 tsy@longone.com.cn 证券分析师： 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn 联系人： 董经纬 djwei@longone.com.cn [table_main] 重点推荐 财经要闻 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 | 1.1. 对美加征关税对农产品价格的影响——农林牧渔行业简评 | 3 | | --- | --- | | 1.2. 扬杰科技（300373）：汽车电子需求持续旺盛，拟收购贝特电子完善业务版图 | | | ——公司简评报告 | 4 | | 2025/3/31- 1.3. 美国关税超预 ...

[Table_Reportdate] 2025年04月07日 [table_invest] 超配 [证券分析师 Table_Authors] 3.劲仔食品（003000）：鱼制品势能 强劲，线下渠道稳健增长——公司简 评报告 [Table_NewTitle 关税波动加剧，重视内需改善 ] ——食品饮料行业周报（2025/3/31-2025/4/6） [table_main] 投资要点： ➢ 风险提示：宏观经济增长不及预期；竞争加剧的影响；食品安全的影响。 行 业 研 究 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn 联系人 吴康辉 wkh@longone.com.cn -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2024-03 2024-05 2024-07 2024-09 2024-11 2025-01 2025-03 食品饮料(申万) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.青岛啤酒（600600）：整装待发， 修复可期——公司简评报告 2.年报陆续发布，关注基本面表现— —食品饮料行业周报（2025/3/24- 2025/3/30） 证券研 ...

[Table_Reportdate] 2025年04月07日 [table_invest] 超配 [证券分析师 Table_Authors] 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn 联系人 吴康辉 wkh@longone.com.cn -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2024-03 2024-05 2024-07 2024-09 2024-11 2025-01 2025-03 食品饮料(申万) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.青岛啤酒（600600）：整装待发， 修复可期——公司简评报告 2.年报陆续发布，关注基本面表现— —食品饮料行业周报（2025/3/24- 2025/3/30） 3.劲仔食品（003000）：鱼制品势能 强劲，线下渠道稳健增长——公司简 评报告 [Table_NewTitle 关税波动加剧，重视内需改善 ] ——食品饮料行业周报（2025/3/31-2025/4/6） [table_main] 投资要点： ➢ 风险提示：宏观经济增长不及预期；竞争加剧的影响；食品安全的影响。 行 业 研 究 证券研 ...