银行Q3前瞻：业绩筑底延续，投资收益波动

证券研究报告 银行 Q3 前瞻：业绩筑底延续，投资收益波动 华泰研究 2024年10月11日│中国内地 动态点评 Q3 前瞻：业绩筑底延续，投资收益波动 银行 Q3 业绩延续筑底，拨备释放有望助力利润企稳。具体来看：1）信贷 需求偏弱+淡化规模效应下，预计资产增速略有放缓；2）10 月底前存量按 揭利率批量调整，息差压力仍存，后续存款利率仍有下降空间；3）近期债 市波动较大，非息增长动能偏弱；4）资产质量整体稳健，关注零售风险演 绎趋势。央行正式宣布创设互换便利，银行稳健经营+高股息特征有望吸引 互换券资金配置。监管拟补充大行资本，优化还本续贷政策，扩大银行系金 融资产投资公司股权投资试点范围。政策组合拳共振，把握高股息和绩优中 小银行结构性机会，如成都、南京、渝农、宁波、杭州、常熟。 资产增速稳中略降，息差压力仍存 Q3 上市银行资产增速预计稳中略降，息差仍有下行压力。目前实体信贷需 求偏弱。叠加监管强调摒弃规模情节+均衡信贷投放导向下，预计三季度上 市银行整体规模扩张速度稳中略有下降。8 月人民币贷款同比+8.5%，增速 较上月-0.2pct。息差方面，资产端定价仍面临下行压力。近日多家银行明确 存量房贷 ...