财政部国新办发布会解读：应对需求不足，财政治标更治本

报告摘要 2024 年 10 月 12 日，财政部领导出席国新办发布会。市场最关心的增量财政工具规 模，发布会没有明确提及，关注将于 10 月下旬或者 11 月初召开的全国人大常委会。 对于完成全年预算目标、化债、中央举债空间等话题，则有超预期的表态。 学习完这次新闻发布会，最大的感受是，应对需求不足，财政开始加力了，治标更治 本。 理解财政未来的走向，需要从近期政策大转向的目标出发。相比于努力完成短期的 5% 左右 GDP 增速目标，我们认为更重要的是，希望通过政策转向，来扭转有效需求不 足、物价低迷和财政减收之间的负反馈。中国走出 1998-2002 年的物价低迷，以及日 本走出长期低物价，相比于宽松货币政策，积极财政政策扮演的角色都更关键。 考虑到当前中国企业和家庭部门的资产负债表情况，扭转需求不足需要时间。从本次 新闻发布会看，财政将扮演"标本兼治"的角色。 治标方面，测算显示，2024 年公共财政实际收入可能比预算收入少 1.5 万亿，为完成 全年预算目标，除了使用预算稳定调节基金、政府债务结存限额等存量工具外，年内 依然有可能调整预算和增发国债。 更长时间维度看，财政部领导指出，正在研究中的其他政 ...