2024年9月通胀数据点评：修复资产负债表的起点

宏 观 研 究 021-38038433 hanchaohui@gtjas.com 事 件 点 评 张剑宇(研究助理) 021-38674711 zhangjianyu029568@gtjas.com 登记编号 S0880124030031 证 券 研 究 报 告 修复资产负债表的起点 [Table_Authors] 黄汝南(分析师) 010-83939779 huangrunan@gtjas.com 登记编号 S0880523080001 ——2024 年 9 月通胀数据点评 本报告导读： 本月物价数据依然呈现内需不足和私人部门缩表之间相互交织，其中核心 CPI 同 比接近转负。因此，本轮政策组合拳出台的时点相当及时，且直指当前经济的核心 症结，防止经济陷入"债务-通缩"螺旋。未来的一个阶段，微观主体的信心得以 修复、债务负担系统缓释，对于稳内需具有重要意义，可以说，我们迈出了修复资 产负债表的重要一步。 投资要点： [Table_Summary] 9 月 CPI 同比增速+0.4%（市场预期+0.6%），环比+0.0%；PPI 同比增速-2.8% （市场预期-2.5%），环比-0.6%。通胀读数回落，但我 ...