国内观察：2024年9月通胀数据：通胀已至低点，一揽子政策有望推动价格水平回升

总 量 研 究 [Table_Reportdate] 2024年10月13日 宏 观 简 评 [证券分析师 Table_Authors] 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师 胡少华 S0630516090002 hush@longone.com.cn 格水平回升 [通胀已至低点，一揽子政策有望推动价 Table_NewTitle] ——国内观察：2024年9月通胀数据 [table_main] 投资要点 ➢ 事件：10月13日，统计局发布2024年9月通胀数据。9月，CPI当月同比0.4%，前值0.6%； 环比0.0%，前值0.4%。PPI当月同比-2.8%，前值-1.8%；环比-0.6%，前值-0.7%。 ➢ 核心观点：9月CPI及PPI均低于预期，但无法反映9月24日国新办发布会以及9月26日政治 局会议后的预期提振。结合10月12日财政发布会的增量政策，微观主体的信心和预期有望 得到进一步修复，我们认为通胀低点已至，待政策落地后，价格水平有望回升。生产资料 价格或率先反映，这一点对PPI、对权益定价都偏利好。 ➢ CPI表现弱于季节性。从环比来看， ...