财政政策应超预期：今年打基础，明年见成效

证券研究报告：宏观报告 2024 年 10 月 12 日 研究所 分析师:袁野 SAC 登记编号:S1340523010002 Email:yuanye@cnpsec.com 研究助理:苑西恒 SAC 登记编号:S1340124020005 Email:yuanxiheng@cnpsec.com 近期研究报告 《财政加力扩内需 夯实高歌前进》 - 2024.10.06 宏观研究 财政政策应超预期：今年打基础，明年见成效 核心观点 此次发布会总体理解上是超预期的，且在后续启动实体需求上应 是有效的。政策效果大体应在三方面体现，一是中央筹集资金，通过 转移支付化解地方存量债务并支持地方精准加力消费、投资。二是为 后续地方表外债务向表内置换开辟长期有效通道，释放地方的投资能 力。三是中央承担更多投资责任，在跨省区、欠发达地区以及超前领 域补齐基建短板。这或是财政收支理念的一次转变，一次创新，后续 变化值得期待。 一是财政部新闻发布会定调总体超预期，会议态度积极，释放重 要信息，围绕稳增长、扩内需、化风险的一揽子针对性增量政策举措 即将出台。虽然本次会议并未透露明确的增量财政资金，亦是符合预 期，因相关政策尚处于审批 ...