竞争格局趋稳叠加高股东回报率，强烈推荐港股互联网板块

证券研究报告 | 行业专题报告 2024 年 10 月 12 日 传媒 竞争格局趋稳叠加高股东回报率，强烈推荐港股互联网板块 美联储开启降息周期，恒生科技指数有望迎来估值修复：美联储年内或还有 一定降息空间。根据美联储，多数预测今年还有 50BP 降息空间，2025 年降 息 100BP；而 9 月 19 日 CME Fed Watch 显示，市场预期 11 月、12 月分别 降息 25BP 和 50BP；2025 年至少可能累计降息 125BP。根据 EPFR，海外主 动基金对中资股的持股比例已由 2020 年高点的 15%下降至 2024 年的 5%左右，处于历史低位水平。我们认为美联储开启降息周期后，全球资金 有望迎来再配置，或为港股带来海外资金流入。 注：本段美联储相关观点摘自《长城证券：美联储 9 月议息会议点评：激进 的开端，鹰派的指引》 互联网大平台竞争进入初步成熟阶段，竞争格局趋于稳定：互联网板块因短 视频等平台兴起，整体流量格局发生较大变化，叠加短视频平台拓展直播电 商、本地生活等业务，导致整体互联网板块竞争加剧。目前，随短视频流量 逐步见顶以及业务拓展趋于稳定，整体互联网板块竞争格局边际转 ...