宏华数科：产业趋势明朗，数码印花龙头扬帆起航

[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 10 日 证券研究报告•公司深度报告 买入 （维持） 当前价：74.57 元 宏华数科（688789）机械设备 目标价：94.50 元（6 个月） 产业趋势明朗，数码印花龙头扬帆起航 [Table_Summary 推荐逻辑：1）]多重因素驱动数码印花行业快速发展。在"小单快反"的消费趋 势下，数码印花优势渐显，预计 2025年国内设备+耗材市场空间可达 131亿元。 2）设备+耗材双轮驱动，规模优势凸显。据 CTMA 统计，2017-2019 年公司在 国内中高端数码印花机市场市占率超过 50%，随着公司设备保有量持续提升， 耗材营收体量亦有望稳步增长。3）横向+纵向发展，打造平台型公司。凭借在 纺织品数码印花行业的积累，公司将自身优势扩大到非纺印花领域，2023年已 实现 0.6 亿元收入，有望成为公司第二增长曲线。 低渗透高成长，数码印花行业方兴未艾。1）数码印花完美迎合"小单快反"的 消费趋势。客户对个性潮流的追求，以及下游服装厂对低库存的追求，让小单 快反成为行业发展趋势，而支撑小单快反模式跑通的一大基础设施即为高效数 码印花设备；2）日趋严 ...