银行行业动态跟踪：9月社融偏弱，期待财政政策发力效果

华福证券 银行 2024 年 10 月 14 日 9 月社融偏弱，期待财政政策发力效果 一年内行业相对大盘走势 投资要点： 9 月社融增长偏弱。9 月份社融增量为 37364 亿元，同比少增 3692 亿 元。从社融新增结构来看，人民币贷款规模同比少增是社融增长偏弱的原 因。人民币贷款增量为 19742 亿元，同比少增 5627 亿元；受益于政府债发 行提速，直接融资增量为 13559 亿元，同比多增 2663 亿元。 9 月信贷增量仍然集中在企业端，企业和居民信贷需求均边际走弱。 企业贷款新增 14900 亿元，同比少增 1934 亿元。其中，企业中长期贷款新 增 9600 亿元，同比少增 2944 亿元。企业短贷和票据融资新增 5286 亿元， 同比多增 1100 亿元，反映出企业中长期投资意愿不足。居民贷款新增 5000 亿元，同比少增 3585 亿元，边际上看未有改善的趋势，反映居民需求走弱， 以及房贷新政落地时间较晚，政策效应的释放仍需一定的时间。 团队成员 分析师： 张宇(S0210524050005) zy30521@hfzq.com.cn 分析师： 郭其伟(S0210523080001) gq ...