9月金融数据，三个变化

证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Title2] [Table_Summary] [Table_Date] 2024 年 10 月 15 日 [Table_Title] 9 月金融数据，三个变化 10 月 14 日，央行发布 9 月社融和信贷数据，9 月新增社融 3.76 万亿元，市场预期为 3.52 万亿元，同比少 增 3692 亿元。金融机构口径新增人民币贷款规模为 1.59 万亿元（含对非银金融机构贷款），同比少增 0.72 万亿 元。如何理解？值得注意的是，出现边际变化的三个方面。 第一，M2 同比反弹，可能主要反映权益市场情绪提振带来的资金转移效应。9 月 M2 同比回升 0.5pct 至 6.8%，自 2023 年 3 月以来首度回升，主要是非银存款超季节性大增。不过在 M2 同比回升的同时，M1 同比增 速仍较低，较前月下滑 0.1pct 至-7.4%。 9 月新增非银金融机构存款 9100 亿元，而过去四年同期均为下降，平均值为-3325 亿元。超出季节性规律 的 1.2 万亿拉动 M2 同比反弹约 0.4 个百分点。背后原因可能是 9 月下旬股市行情启动，市场风险偏好发生变 化，部分 ...