2024年9月进出口数据解读：出口超预期回落，偶发因素是主因

报告摘要 2024 年 9 月，中国以美元计价的出口当月同比为 2.4%，大幅低于 5.9%的市场预期 值，较前值 8.7%亦有明显回落。9 月进口当月同比为 0.3%，较前值 0.5%回落，也低 于市场预期值（1.2%）。9 月贸易顺差为 817.1 亿美元，较前值 910.2 亿美元下降。 环比来看，9 月中国以美元计价的出口环比为-1.6%，过去 5 年同期的出口环比均值为 2.9%，环比表现弱于季节性。 分产品来看，9 月机电产品单月出口同比增长 3.2%，显著低于前值 12.9%，机电产品 出口主要受到了台风、全球航运、去年同期基数高等短期因素扰动，在我国出口商品 中占比近 6 成，这也是本月出口增速大幅回落的主因之一。劳动密集型产品 9 月当月 的出口同比降幅明显走阔，从-3.5%降至-9.5%，考虑到劳动密集型产品的生产企业多 为中小企业，集中于沿海地区，我们推测极端天气是主因。 分出口区域来看，9 月除俄罗斯外，中国对欧盟、日本、美国、东盟等经济体的单月 同比较前值均有不同程度的回落，分别回落 11.2、7.8、2.5、2.2 个百分点。对俄罗 斯出口边际改善，可能也是因为对俄贸易不太涉及东南 ...