中国人寿：2024年前三季度业绩预增点评：弹性驱动，净利润超预期

证 券 研 究 报 告 中国人寿（601628）2024 年前三季度业绩预增点评 推荐（维持） 弹性驱动，净利润超预期 目标价：47.59 元 当前价：42.94 元 事项： 公司发布 2024 年前三季度业绩预增公告，经过初步测算，预计在中国企业会 计准则下，公司 2024 年前三季度归母净利润约 1011.35 亿元到 1087.67 亿元， 同比增长约 165%到 185%。 评论： 低基数+高弹性，Q3 权益回暖驱动净利润大增。公司 2024 年前三季度归母净 利润预计为 1011.35-1087.67 亿元，对应同比增速约为 165%-185%。单三季度 来看，公司实现归母净利润 628.57-704.89 亿元，在重述 I17 但不重述 I9 的情 况下，去年同期为 35.48 亿元，对应同比增长 1672%-1887%。以新准则口径 （即同期 I9 和 I17 均重述），公司前三季度归母净利润同比增长 185%-206%； 单 Q3 来看，去年同期为-6.10 亿元，基数效应显著。 股票资产 FVTPL 占比领先同业，弹性特征显著。截至 2024H1，公司固收类 资产占比较 23 年末+2.3p ...