天源环保：公司深度研究：在手订单充沛，第二增长曲线景气度高

2024 年 10 月 17 日 公司研究 评级：买入(首次覆盖) 研究所： 证券分析师： 王宁 S0350522010001 wangn02@ghzq.com.cn 证券分析师： 张婉姝 S0350522010003 zhangws@ghzq.com.cn [Table_Title] 在手订单充沛，第二增长曲线景气度高 ——天源环保（301127）公司深度研究 投资要点: 最近一年走势 渗滤液起家，实现水务、固废、绿色能源多元化布局。公司创立于 2009 年，为国家级专精特新"小巨人"企业，起初从事垃圾填埋场 渗滤液治理业务，陆续拓展水务、固废业务；目前形成了"水务治 理+固废处置+绿色能源+高端装备制造"的业务布局，同时不断拓展 第三方服务业务，实现了"4+1"的经营发展新格局。 公司传统环保领域运营经验丰富，订单充足。1）水环境领域在手订 单近 50 亿元。截至 2024 年 9 月底，公司上市以来已公告水环境治 理类订单 60.80 亿元，其中一般建造模式与委托运营、设备供应类 订单合计约 24.56 亿元，投资建造模式订单合计 36.23 亿元。截至 2024 年 3 月底，公司一般建造模式下累计结 ...