房地产行业点评报告：预期波动带来板块机会

证券研究报告 | 行业点评 | 房地产 房地产 报告日期：2024 年 10 月 17 日 预期波动带来板块机会 ——行业点评报告 事件 10 月 17 日住建部、财政部、自然资源部、中国人民银行、国家金融监督管理总 局召开联合会议，介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况。 投资要点 ❑ 五部委联合会议重要超预期内容： 1) 本次会议中货币化安置时隔六年再次被提及，货币化安置在 2018 年时曾逐 步淡化，我们认为货币化安置再次被提及的重要性短期高于第一次货币化 安置的资金量规模。 2) 会议明确城中村推进过程中再增加 100 万套房源的货币化安置，未来还可 以适度增加。虽然我们认为本次周期和历史周期有诸多不同，不适宜直接 比较政策工具力度大小。但即便不适宜直接对比，回顾历史棚改政策， 2008 年开始推行力度也不是一次性打满，而是逐步加大的。此外，我们需 要注意的是当前会议时间点是 2024Q4，在年底提及 100 万套和以往棚改 时期在年初设定全年棚改套数目标，在时间维度上有显著不同，尤其是本 次会上明确未来力度还会增加，我们认为单看 2024Q4 政策力度而仓促下 结论容易影响预期导致过度悲观。 3) ...