电动化革命进行时，龙头再度崛起

证券研究报告 电力设备与新能源 电动化革命进行时，龙头再度崛起 华泰研究 2024年10月17日│中国内地 专题研究 看好国内电池龙头在本轮电动化革命中崛起 23 年以来动力电池出货量伴随着行业规模增长，增速逐渐下滑，市场担忧 锂电池需求增速持续下滑，但我们认为本轮电动化革命仍有大量应用场景有 待渗透。目前国内锂电池龙头已占据动力与储能电池全球领先地位，积极向 多元电动化业务拓展，或有望复制海外电气巨头成功经验，在本轮电动化革 命中成长为全球龙头，目前宁德时代在重卡、工程机械、叉车等领域均处于 行业领先地位，我们测算新兴电动化场景有望在 2030 年为宁德时代带来约 129.08GWh 的需求增量，推荐宁德时代。 海外龙头凭借产品、业务拓展支持长期持续增长 复盘海外西门子、GE、博世等电气巨头的发展历史，均通过抓住电气化应 用新场景增长机遇，伴随电气化进程，实现产品与业务的拓展和增长。以西 门子为例，其由电机业务起家，凭借电气工程能力后续进入医疗设备以及自 动化控制领域，后续又拓展数字化工业，横向业务拓展使公司体量持续扩张。 GE 由电灯业务起家，伴随电气化历程横向拓展发电机、家电等电气产品， 后续进一步扩张 ...