政策端积极发力，水泥玻璃价格分化

证券研究报告 工业/基础材料 政策端积极发力, 水泥玻璃价格分化 华泰研究 2024年10月18日│中国内地 行业月报 风险提示：地产投资大幅下行，原材料涨价超预期，行业新投产能大幅增加。 9 月基建投资增速回落，政策端积极发力稳增长 据国家统计局，24 年 1-9 月基建（不含电力）/地产/制造业投资累计同比 +4.1%/-10.1%/+9.2%，较 1-8 月增速-0.3/+0.1/+0.1pct，基建投资增速回落， 但铁路 / 水 利 / 电 力 等 高 增 速 领 域 继 续 提 速 ， 1-9 月 投 资 累 计 同 比 +17.1%/+37.1%/+24.8%，大型水电站、运河等重大项目建设加快。9 月以 来多部委相继召开发布会，介绍了一揽子增量稳增长政策，其中财政部表态 将出台近年来化债力度最大的一项措施，地方化债有利于建筑建材企业应收 款项回收和现金流改善。10 月长三角水泥熟料价格环比上涨，有望顺应积 极政策和传统施工旺季需求，短期推荐内需顺周期及供给端约束较强的品 种，重点推荐中国建筑、隧道股份、中国建筑国际、中国核建、海螺水泥 H、 华润建材科技、北新建材、中国巨石、凯盛科技。 地产新开 ...