宏观利率图表201：政策延续加力，现实经济正向波动

——宏观利率图表 201 研究院 宏观组 研究员 徐闻宇 021-60827991 xuwenyu@htfc.com 从业资格号：F0299877 投资咨询号：Z0011454 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 期货研究报告|宏观周报 2024-10-20 政策延续加力，现实经济正向波动 策略摘要 9 月中美央行降息开启了政策的拐点。10 月以来，经济数据的扰动和政策推进的节奏， 驱动了金融市场的扰动。在政策传导至经济数据的改善过程中，短期关注实际经济数据 的阶段性波动对于市场预期的修正。 核心观点 ■ 市场分析 国内：经济等待发力。1）宏观政策：全力抓好第四季度经济工作，努力实现全年经济社 会发展目标；将货币化安置新增 100 万套城中村改造和危旧房改造，"白名单"项目信贷 规模增加至 4 万亿；央行将把促进物价合理回升作为重要考量。2）金融数据：9 月新增 社融 3.76 万亿，新增信贷 1.59 万亿，M2 增长 6.8%（+0.5pct），M1 下降 7.4%（-0.1pct）； 9 月一线城市房价降幅扩大，二、三线城市房价同比加速下降。3）经济数据：9 月出口 同比增长 2.4% ...