金融工程定期报告：分歧低点已现，短期或类似于2020年7月中旬

2024 年 10 月 20 日 分歧低点已现，短期或类似于 2020 年 7 月中旬 本期要点：分歧低点已现，短期或类似于 2020 年 7 月中旬 前期提到历次牛市中一般有上涨三部曲的说法，从情绪上看一般对 应着从一致、分歧到再确认的过程。上周五成交金额超过 2 万亿的大 阳线使得当下应该已经基本确认了这波分歧过程中的指数下限，进 而处于从分歧到再确认的胶着状态中。 考虑到前期第一波上涨过程涨速过快以及成交量过大的现象，市场 整体的筹码结构不够稳定，虽然 10 月 9 日以来经过了一定的震荡调 整，但参考历史大涨过程中的量能规律来看，当前的震荡整理时间或 仍然偏短，正常情形下或不足以马上发动一波创新高的上行趋势。 从量能涨跌等角度看，短期或可将当前走势与 2020 年 7 月 20 日前 后的走势进行类比。在这一过程中，或将有不错的结构性行情出现， 但整体指数或难以创新高。所以除非是逻辑以及基本面特别确定的 结构性机会，否则整体操作上或宜以波段操作，快进快出为主。 板块结构上，在分歧到再确认的过程中，由于市场的做多情绪仍有惯 性，风险偏好仍然较高，所以偏科技和成长方向的板块或仍有优势。 具体而言，我们的四 ...