策略周报：行情的阶段与特征
中泰证券·2024-10-21 01:33
报告摘要 本轮市场波动的特征？估值驱动 从估值和盈利二分的角度来看，市场波动基本都由估值贡献。（1）9 月 18-10 月 8 日， 万得全 A 上涨 37%，其中估值贡献 32%，盈利支撑为 5%。（2）10 月 9 日至今调整的过 分析师：王永健 程中，指数的下跌也基本都是估值拖累，盈利基本都是负贡献。 执业证书编号：S0740522050001 估值贡献主要来源于风险偏好抬升与微观流动性充裕。（1）万得全 A 风险溢价从 9 月 Email：wangyj09@zts.com.cn 13 号的 4.69%回落至 3.38%，目前依然处在近 5 年均值+1STD 的高位。（2）两融余额 4 周扩张了 16%，来到近 3 年均值-1STD 的位置。 相关报告 反弹还是反转？核心是有没有私人部门信用参与 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 Email：xuchi@zts.com.cn 策略周报：行情的阶段与特征 证券研究报告/策略定期报告 2024 年 10 月 20 日 1、《牛市启动时债券都是如何表现 的？》2024-10-13 2、《本轮增量政策后续或如何演 绎？》2024-10-1 ...