当前经济与政策思考：观察企稳回升的斜率

执业证书编号：S0740519090004 相关报告 观察企稳回升的斜率 ——当前经济与政策思考 证券研究报告/宏观专题报告 2024 年 10 月 20 日 分析师：杨畅 Email：yangchang@zts.com.cn 报告摘要 经济数据：观察企稳回升的斜率。 从 9 月经济数据看： 第一，生产增速提升。尤其是去年基数偏强，同比增速提高表明生产仍强；出口交货 值同比增速虽然回落，但仍在增长区间，环比上行且价格回落表明实际物量出口仍有 韧性。 第二，投资增速提升，折算当月后同比增长 3.4%，较前值提升 1.4 个百分点；9 月环 比增长 0.65%。从结构看，民间投资同比降幅收窄，非民间固定资产投资同比增速回 升；地产投资同比降幅小幅收窄，制造业投资累计同比增速小幅回升，基建投资累计 同比增速延续回落。 第三，消费短期回暖，同比增长 3.2%，较上月提升 1.1 个百分点，9 月环比增长 0.39%， 呈现短期回暖；但餐饮与商品分化，餐饮收入同比增速回落，商品零售同比增速提升。 第四，9 月城镇调查失业率为 5.1%，31 个大城市调查失业率 5.1%，均较前值回落， 指向就业状况改善。就业人员平均工 ...