宏观驱动偏积极，有色或偏强震荡

证券研究报告 基础材料 宏观驱动偏积极，有色或偏强震荡 2024 年 10 月 20 日│中国内地 行业周报（第四十二周） 本周观点：国内外宏观驱动偏积极，有色板块或偏强震荡 上周国内政策端继续发力，叠加海外美国大选特朗普胜率提升，市场交易主 线回归再通胀逻辑，贵金属突破新高；工业金属受此前政策驱动涨幅较多后， 基本面对价格形成一定压制。基本金属方面，铜社库累库，铝延续去库，海 内外偏积极的宏观情绪或对工业金属形成底部支撑，短期铜、铝等工业金属 价格或偏强震荡。贵金属方面，美国大选前特朗普交易或延续，叠加 11 月 迎来美国经济数据密集公布，预计金价在 11 月上旬之前偏强震荡。锂方面， 根据 SMM 周度库存样本数据，国内社库延续去库，但伴随下游旺季补库节 奏放缓，供给端部分检修减产临近尾声，预计碳酸锂价格存在走弱预期，长 期看，供给仍处于过剩，锂价长期看依旧偏弱。 重点公司及动态 金价预计高位偏强，本周推荐低估值山东黄金（H 股）。 子行业观点 1）基本金属：宏观驱动偏积极，基本金属价格或偏强震荡；2）贵金属： 特朗普交易升温，金价短期或高位偏强震荡；3）稀土：需求旺季临近尾声， 稀土价格短期或偏弱震荡； ...