支撑点位或基本“探明”

证券研究报告 策略 支撑点位或基本"探明" 2024 年 10 月 20 日│中国内地 策略周报 恒指在 2 万点附近或存在较强支撑 上周港股由跌企稳，我们在《港股或已接近回调支撑位》（2024.10.16）中 判断，目前内外综合环境显著优于 6-7 月中旬，港股合理风险溢价应当低于 彼时中枢水平，对应恒指在 2 万点附近或存在较强支撑。近期出现更多信号 支持我们上述预判：1）地产高频及前瞻数据延续"924"以来连续第四周 的修复趋势，叠加 LPR 调降在即，四季度信用企稳能见度提升；2）海外流 动性预期的扰动可能阶段性见顶；3）港股逆势资金再次大规模回流。不过， 考虑到美国大选、三季报、财政预期验证等因素仍存，11 月上旬前港股或 在当前支撑位区域震荡，建议操作上稳中求进。 四季度信用周期企稳的能见度在提升 如我们在《中国资产重估第二阶段投资主线》（2024.10.13）中所述，当前 阶段，市场或基于两者来选择后续运行方向，一为存量政策对地产的拉动作 用，二为增量政策（尤其是财政）的力度，最终落脚点均为信用周期能否企 稳。目前来看，上述变量在朝着积极的方向演进：1）10.1-10.18，54 城新 房销售面 ...