有色金属：力拓并购Arcadium点评：上修25-26年碳酸锂供给

证券研究报告 | 行业点评 [Table_Main] 力拓并购 Arcadium 点评：上修 25-26 年碳酸锂供给 事件描述 2024 年 10 月 9 日，力拓（Rio Tinto）宣布将以每股 5.85 美元的全现金交 易收购 Arcadium Lithium。本次交易较 Arcadium 于 2024 年 10 月 4 日 每股 3.08 美元的收盘价溢价 90%，较 Arcadium 自 2024 年 1 月 4 日 成立以来的成交量加权平均价格（VWAP）溢价 39%，对 Arcadium 的稀释 后股本估值约为 67 亿美元（包括 2025 年到期的所有未偿还可转换优先票 据的转换）。 通过泽西岛的安排方案 (Jersey scheme of arrangement) 实施，本次交 易预计 2025 年年中完成，需获得 Arcadium Lithium 股东和泽西皇家法 院批准，以及相关监管批准和其他条件。 事件点评 1）上修 25-26 年全球碳酸锂供给预测，Arcadium 旗下项目将加快投产。 Arcadium 之痛来自于在手现金无法支撑远期扩产项目资本开支（Jam es Bay+Sal ...