对比特朗普政策主张，产业全球化布局大势所趋

证券研究报告 汽车 对比特朗普政策主张，产业全球化布 局大势所趋 华泰研究 2024 年 10 月 21 日│中国内地 行业周报（第四十二周） 本周观点 1）整车：以旧换新政策及地补的激励效果显现，目前仍有符合更新政策的 车型在加速申请，叠加年末冲量，Q4 乘用车景气有望延续。2）零部件： 目前仍具备估值性价比，建议关注有催化的整车品牌如特斯拉、吉利等产业 链交叉标的。3）摩托：Q4 出口有望重新转好，关注重磅新品的拉动作用。 子行业观点 近期特朗普胜选概率上升，若其再度当选，对汽车行业或带来哪些改变？我 们对比其 16 年/24 年两次大选的政策主张，特朗普对支持本土汽车产业的 态度保持一致，但本次举措力度或加大。1）关税方面：特朗普 16 年就曾 提出欲对华进口商品征收 45%关税，后续任期内对部分商品加征 25%关税 （乘用车总关税 27.5%）。本次大选，特朗普进一步提出对华征收 60%的基 线关税，并提出对墨进口车辆施加 100%/200%关税，以期汽车制造回流本 土。2）行业政策：16 年特朗普为支持汽车产业发展，提出降低 OEM 排放 合规成本，并提高零部件厂员工薪酬。本次大选措施则更为直接，提 ...