氟化工行业研究框架专题报告：供需格局向好，景气周期到来

供需格局向好，景气周期到来 氟化工行业研究框架专题报告 证券分析师：张晶磊 执业证书编号：S0630524090001 证券分析师：吴骏燕 执业证书编号：S0630517120001 证券分析师：谢建斌 执业证书编号：S0630522020001 联系人：马小萱 联系方式：mxxuan@longone.com.cn 2024年10月22日 www.longone.com.cn 核心观点 ● 制冷剂：制冷剂供需格局向好，行业迎来高景气周期。根据生态环境部《关于公开征求2025年度消耗臭氧层物质和氢氟碳 化物配额总量设定和分配方案意见的函》，2025年我国二代制冷剂配额加速缩减，三代制冷剂生产和使用总量保持在基线 值，为满足需求，部分产品配额增发。目前二代制冷剂R22主要用于维修市场，存量需求比较稳定，R22配额的削减有望推 动价格持续上涨。三代制冷剂方面，受到今年家用空调需求的推动，R32社会库存减少，价格快速上行，内用配额虽已增发 35000吨，目前看对价格没有产生过多影响，因此我们认为，2025年度增发配额对R32的价格也将不会产生负面影响，三代 制冷剂景气有望延续， 相关制冷剂生产厂家有望持续获益。 ● ...