兖煤澳大利亚：三季度产量进度良好，维持全年指引

2024 年 10 月 22 日 兖煤澳大利亚（3668.HK） 三季度产量进度良好，维持全年指引 事件：公司发布 2024 年三季度经营情况，三季度权益煤炭产量 10.2 百万吨，同比上升 10%，环比上升 24%。平均煤炭实现价格为 170 澳元/吨，同比下降 14%，环比下降 6%。 三季度公司产量恢复情况良好，四季度有望延续三季度的产量情况。现金营运成本保持 89-97 澳元/吨的指引未变。第三季度公司现金余额增加 4.3 亿澳元。公司的经营稳健， 我们略微上调公司的产量预期。基于公司优质的低成本矿山资产和运营管理能力，给予 2025 年 P/E 为 7x，维持"买入"评级，目标价 38.2 港元。 报告摘要 Q3 产量恢复强劲，预计 Q4 延续态势。公司 Q3 实现权益产量 10.2 百万吨，权益销量 10.4 百万吨（YOY+10%, HOH +24%），当中动力煤 9 百万吨，冶金煤 1.4 百万吨。今 年 1-9 月，商品煤权益总产量 27.2 百万吨，同比增长 15%。上半年产量仍受到工作面 接续和雨水的影响，重点矿山产量有所受影响，而 Q3 产量进一步恢复，预计 Q4 可以 维持 Q3 的 ...