数据赋能快递研究（24年9月）：竞争强度趋缓

H 华西证券股份有限公司 HUAXI SECURITIES CO.,LTD. 仅供机构投资者使用 证券研究报告|行业深度研究报告 数据赋能快递研究（24年9月）：竞争强度趋缓 华西证券交运行业首席分析师：游道柱 邮箱：youdz@hx168.com.cn SAC NO：S1120522060002 2024年10月23日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 本篇报告主要观点 1 • 宏观环境总结：以年度为单位，当前总体经济增长中枢、人均可支配收入增速、以及人均消费支出占收入比例均低于 2019年。以季度为单位，24年三季度现价GDP与人均可支配收入同比增速均好于二季度、但低于一季度，9月制造业PMI回 升幅度优于历史均值，但受到消费者信心影响，1-9月社零增速依旧环比回落。同时，9月制造业PMI分项继续呈现生产强 于需求的特征。 • 电商供给端总结：①网购用户数量进入缓慢增长阶段，2023年全国网购用户数为91496万人，同比增长8.2%。以2021年为 基数，两年复合增速为4.2%。在用户数增速变缓以及电商集中度下降情况下，电商平台之间竞争强度提升，比如24Q1京 东集团销售费用率从去年同期的3.29%提 ...