天奥电子：行业地位稳固，静待需求放量

证券研究报告 天奥电子 (002935 CH) 行业地位稳固，静待需求放量 投资评级(维持): 目标价(人民币): 华泰研究 季报点评 2024 年 10 月 24 日│中国内地 其他军工 天奥电子发布三季报：Q3 实现营收 1.98 亿元（yoy-12.03%，qoq-26.95%）， 归母净利 48.39 万元（yoy-91.27%，qoq-98.03%）。2024 年 Q1-Q3 实现 营收 5.77 亿元（yoy-10.20%），归母净利 1594.15 万元（yoy-32.02%）， 扣非净利 1471.26 万元（yoy-31.93%）。公司产品交付进度延迟，前三季度 计提的信用减值增加等因素导致公司业绩下滑，但考虑到军工行业十四五装 备建设计划性较强，同时人事调整逐步到位，行业需求和订单有望迎来拐点， 明年公司业绩或有较大的提升空间，我们维持"买入"评级。 三季度是公司业务淡季，对全年业绩影响有限 从公司历史数据看，21-23 年三季度归母净利润分别占全年归母净利润的 10.48%/8.33%/6.36%，三季度利润对全年归母净利润的影响较小，而近三 年公司第四季度归母净利润占全年归母净利润比重 ...