季报点评：质量持续修复，盈利拐点仍需等待

证券研究报告 陆控 (LU US) 质量持续修复，盈利拐点仍需等待 华泰研究 季报点评 2024 年 10 月 22 日│美国 其他多元金融 陆金所公布 3Q24 业绩：收入 55.4 亿元，同比-31.1%，环比-7.2%；归母 净利润-8.75 亿元，同比盈转亏，环比亏损增加 10.4%。公司亏损环比扩大 主要由于重资本模式贷款余额占比进一步增加，提升了预计的信用减值损 失，同时公司在计算预期信用损失时采取了相对审慎的财务处理。3Q24 贷 款质量持续修复，小微贷的 C-M3 比例环比持平于 0.9%，不良贷款率降低 至 1.2%（2Q24：1.4%）。另外 3Q24 放款量为 505 亿人民币，环比提升 12%，主要由消费贷驱动。随着重资本业务规模快速提升的阶段过去，我们 认为公司未来能够实现盈利。维持"买入"评级。 量：消费贷带动放款量环比提升 3Q24 新增放款 505 亿元（同比/环比：0%/+12%），3Q24 末贷款余额为 2,131 亿元（同比/环比：-42%/-9.0%）。3Q24 长江商学院的中国企业经营状况指 数（BCI）弱于 2Q24，7/8/9 月全部在荣枯线以下，显示小微企业经营 ...