视源股份：经营短期承压，期待后续改善

公司快报 2024 年 10 月 24 日 视源股份(002841.SZ) 经营短期承压，期待后续改善 事件：视源股份公布 2024 年三季度报告。公司 2024 年前三季 度实现收入 171.5 亿元，YoY+11.5%；实现归母净利润 9.3 亿元， YoY-12.3%。经折算，Q3 单季度实现收入 70.3 亿元，YoY-0.2%； 实现归母净利润 4.4 亿元，YoY-5.1%。随着国内经济环境改善， 公司教育业务和企业会议业务有望迎来复苏。 Q3 收入基本持平：2024Q3 公司收入增速转负，我们判断主要受 国内教育业务和海外业务影响。在地方政府预算较为紧张的背景 下，教育交互平板市场需求较疲软。我们判断 Q3 公司国内教育业 务收入有所下降。考虑到 1）近期美国教育经费收紧；2）公司去 年同期海外业务增长较快，我们分析 Q3 海外业务收入同比下降。 Q3 盈利能力同比下降：Q3 公司归母净利率为 6.2%，同比0.3pct。Q3 公司归母净利率下降主要受毛利率下降的影响。Q3 公 司毛利率同比-2.4pct，主要因为：1）国内会议交互平板市场价 格竞争，公司会议交互平板毛利率下降。2）公司毛利率较 ...