紫燕食品：2024年三季报点评：单店压力延续，利润略低预期

证 券 研 究 报 告 紫燕食品（603057）2024 年三季报点评 推荐（维持） 单店压力延续，利润略低预期 目标价：19 元 当前价：16.98 元 事项： 公司发布 2024 年三季报，前三季度实现营收 26.9 亿，同比-4.6%；归母净利 润 3.5 亿，同比+2.2%。单 Q3 实现营收 10.2 亿，同比-4.6%；归母净利润 1.5 亿，同比-6.8%。 评论： 单店压力加大，24Q3 营收同比小幅下降。单 24Q3 公司鲜货类产品营收同比 -4.4％，其中预计公司开店保持相对稳健，而单店压力进一步加大，其中细分 产品上，夫妻肺片/整禽类/其他鲜货销售收入分别同比-6.4%/-6.8%/-8.5%，而 香辣休闲产品营收同比+20.6％，预计主要受到新品放量带动。分渠道来看， 单 24Q3 经销/直营分别同比-8.6%/-4.5%。分地区来看，核心区域华东同比 -2.8%，但增速环比有所改善，其他地区则均有一定程度下降，华中/西南/华北 /华南/西北/东北地区分别同比-1.9%/-0.7%/-9.0%/-28.7%/-9.1%/-48.9%。 产品结构拖累毛利，导致盈利改善不及预期。单 24Q ...