沪电股份：2024年三季报点评：业绩符合预期，AI推动业绩再创新高

证 券 研 究 报 告 沪电股份（002463）2024 年三季报点评 强推（维持） 业绩符合预期，AI 推动业绩再创新高 目标价：56.1 元 当前价：42.33 元 事项： 公司发布 2024 年三季报，Q3 营收 35.87 亿（YoY+54.67%，QoQ+26.29%）， 归母净利润 7.08 亿（YoY+53.66%，QoQ+13.03%），扣非归母净利润 6.95 亿 （YoY+60.28%，QoQ+13%），同时公告拟投资 43 亿建设人工智能芯片配套高 端印制电路板项目。 评论： 业绩符合预期，营收利润再创历史新高。Q3 收入端实现环比强劲增长，主要 系行业景气推动产能稼动率进一步提升，下游 800G 交换机及 AI 服务器等高 端产品需求强劲，推动公司产品结构持续优化。从利润拆解看，受汇率波动影 响，Q3 汇兑损失粗略测算约 7600 万（vsQ2 收益 3700 万），Q3 剔除汇兑看净 利率约 21.86%（vsQ2 约 20.74%），环比提升约 1.12pct，实际盈利能力仍在不 断突破新高。 800G 交换机加速渗透，公司业绩有望加速上行。随着大模型参数量快速增长， 大型 AI ...