中际旭创：2024年三季报点评：上游缺芯+汇率影响当期利润，看好后期硅光渗透率提升对出货能力的提升

证 券 研 究 报 告 中际旭创（300308）2024 年三季报点评 强推（维持） 上游缺芯+汇率影响当期利润，看好后期硅光 渗透率提升对出货能力的提升 事项： 10 月 22 日，公司发布《2024 年三季度报告》，2024 年前三季度，公司实现营 业收入 173.1 亿元，同比+146.26%；实现归母净利润 37.5 亿元，同比+189.59%。 评论： 收入增速受缺芯影响放缓，预计加大硅光出货比例以提升保供能力。2024 年 前三季度，公司实现营业收入 173.1 亿元，同比+146.26%；实现归母净利润 37.5 亿元，同比+189.59%。其中 2024Q3 实现营收 65.1 亿元，同比+115.25%， 环比+9.37%；实现归母净利润 13.9 亿元，同比+104.40%，环比+3.34%。根据 公司公告，上游光芯片的紧张对公司三季度的出货交付有一定影响，但后面几 个季度公司备料充足，同时硅光出货比例进一步提高，预计缓解对 EML 的依 赖，未来随着公司硅光渗透率提升出货能力有望显著恢复。 毛利率维持稳定，净利率受到汇率波动负面影响。公司 2024Q3 实现毛利率 33.64%，环比+0 ...