蒙娜丽莎：三季度显著承压，现金流延续改善趋势

公司报告 | 季报点评 三季度显著承压，现金流延续改善趋势 三季度公司收入业绩显著承压 公司 24Q1-3 实现营业收入 35.72 亿元，同比-21.41%，实现归母净利润 1.41 亿元，同比-57.85%，扣非归母净利润 1.22 亿元，同比-63.79%，其中 Q3 单季度实现营收 12.38 亿元，同比-24.30%，实现归母净利润 0.58 亿元，同 比-65.72%，扣非归母净利润 0.54 亿元，同比-68.74%，三季度地产行业景 气度仍在底部，建筑陶瓷需求受限，公司收入、利润均面临较大的下滑压 力。 原材料价格上涨，盈利能力显著承压 24Q3 公司单季度毛利率为 29.01%，同比-3.55pct，前三季度累计毛利率为 27.6%，同比-2.0pct，我们判断三季度公司毛利率显著下滑，除需求不足导 致的降价促销以外，原材料成本上涨也对公司盈利能力造成了影响。我们 跟踪的 24Q3 单季度全国液化天然气均价同比+19.9%，环比+13.9%，瓦楞 纸均价同比-5.7%，环比-1.4%。进入 10 月以来，天然气、瓦楞纸均价较 23Q4 均价而言均有所下滑，若后续原材料成本持续下行，有望带动公 ...