东兴证券：东兴晨报-20241026

东 兴 晨 报 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 分析师推荐 【东兴食品饮料】食品饮料行业：调味品景气度逐步改善，估值存在修复空 间（20241025） 今年消费整体较疲弱，但调味品依然处于缓慢复苏当中，部分调味品公司的 经营已经出现改善迹象。经历了 22-23 年的两年低谷，24 年海天味业收入利 润双双恢复增长，中炬高新经过管理层的调整，虽然收入依然下滑，但利润 已经明显恢复。据红餐大数据，2024 年 8 月，全国餐饮景气指数攀升至 119.7， 较前一期的 117.4（7 月）有所提升，这标志着餐饮行业整体上处于扩张之中。 2024 年 9 月社会消费品零售总额餐饮当月同比 3.10%，较 8 月份回落 0.2 个百分点，社零数据依然较低迷。我们推测，社零数据更偏向规模以上餐饮 企业，统计口径与红餐大数据有所不同导致两者数据有一定差异，但总体餐 饮依然处于缓慢复苏阶段，餐饮的复苏将带动调味品复苏。 著提升。其中，上海市的餐饮业线下消费达到了 81.92 亿元，同比大幅增长 44.8%；河北省重点监测的 194 家零售企业和 95 家餐饮企业实现了约 31.8 亿元的商品销售额和营业收入，同比增长 ...