沪农商行：业绩增速改善，资产质量保持稳健

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 26 年 月 日 沪农商行（601825.SH） 业绩增速改善，资产质量保持稳健 事件：沪农商行发布 2024 年三季报，24Q1-Q3 实现营业收入 205 亿元，同比增长 0.3%， 归母净利润 105 亿元，同比增长 0.8%。截至 24Q3 末不良率、拨备覆盖率分别为 0.97%、 364.98%，较 24Q2 末分别持平、下降 7.4pc。 1、业绩：营收、盈利增速均示改善 沪农商行 2024 年前三季度营收增速为 0.3%，较 24H1 增速提升 0.1pc，延续正增长态 势，归母净利润增速为 0.8%，较 24H1 增速提升 0.2pc，拆分来看： 1）利息净收入：24Q1-Q3 同比增速为-3.1%，较 24H1 降幅略微扩大 0.5pc，资产端 收益率下行压力仍较大。 2）手续费及佣金净收入：24Q1-Q3 同比增速为-16.5%，与 24H1 趋势一致，主要受代 销保险费率下降影响。 3）其他非息收入：24Q1-Q3 同比增速为 32.8%，其中投资收益+公允价值变动损益合 计 28.9 亿元，同比增长 18.8%，前三 ...