商业贸易行业周报：政策效用显现，消费进入回暖通道报告要点

政策效用显现，消费进入回暖通道 报告要点 消费宏观前瞻：消费形势有所好转，有效需求仍存在提升空间 根据商务部公布的数据看，截至 10 月 15 日，2066.7 万名消费者申请，1013.4 万名消费者购买 8 大类家电产品 1462.4 万台，享受 131.7 亿元中央补贴，带 动销售 690.9 亿元。此外，9 月 27 日中央政治局提出"促进房地产市场止跌 回稳"、"努力提振资本市场"，我们认为需求回升与居民财富仍有密切关 系。 9 月虽然出现消费好转，但价格指数较弱，9 月 CPI 同比录得 0.4%较上月回 落 0.2 个百分点，居民消费韧性仍有提升空间。 短期来看，双十一大促预售以旧换新政策在各省市落地之后还会持续发力， 我们预计 10 月份社零会继续保持增长态势，具体会体现在线上消费品和餐饮 服务业两大领域。长期来看，居民消费需求释放会是一个持续修复的过程而 非长期爆发式增长。 9 月社零同比增长 3.2%，家电及通讯器材销量提升较为显著 9 月社零同比增速 3.2%，较上月提升 1.1 个百分点，高于市场预期的 2.3%， 为自 2024 年 1-2 月以来，首次同比增速超预期。从绝对值来看， ...