新东方-S：教培主业旺季业绩持续兑现，利润率符合市场预期

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 25 年 月 日 新东方-S（09901.HK） 教培主业旺季业绩持续兑现，利润率符合市场预期 事件：公司发布 FY2025Q1 财报。公司 FY2025Q1（2024 年 6 月 1 日-2024 年 8 月 31 日）实现净营收 14.35 亿美元（yoy+30.5%），其中剔除东方甄选 后的净营收达 12.78 亿美元（yoy+33.5%），符合上一季度业绩指引 （12.55~12.84 亿美元），Non-GAAP 经营利润 3.00 亿美元（yoy+22.6%）， Non-GAAP 归母净利润 2.65 亿美元（yoy+39.8%）。 旺季教育业务业绩持续兑现，文旅业务实现盈利。截至 2024 年 8 月 31 日， 公司学校及学习中心总计 1089 家（QoQ+6.24%，YoY+37.33%），公司将持 续提升教学网点数量与网点利用率，目标 FY25 教学点容量同比增幅在 20- 25%左右。分业务看，FY2025Q1 传统教育业务中高中/留学考培/留学咨询/成 人及大学生考试同比增长 20%+/18.8%/20.7%/30.4 ...