有色金属大宗金属周报：氧化铝供给端持续扰动，11月金价波动率预计放大

证券研究报告 有色金属 行业定期报告 hyzqdatemark 2024 年 10 月 27 日 证券分析师 贵金属板块："特朗普交易"下金价续创历史新高，11 月美国大选和美联储 FOMC 会议来临， 预计金价波动率将显著放大。伦敦现货黄金上涨 0.70%、上期所黄金上涨 0.91%、沪金持仓 量下跌 0.21%，伦敦现货白银上涨 3.19%、上期所白银上涨 3.09%、沪银持仓量上涨 2.14%， 钯金上涨 10.53%，铂金上涨 0.89%。在"特朗普"交易下，本周金价持续创历史新高，伦敦 金现周中一度突破 2758 美元/盎司。预计 11 月将是宏观波动率显著放大的月份，除了美国 10 月就业和通胀数据公布外，还有 11 月 5 日的美国大选和 11 月 8 日美联储议息会议，当前的 市场预期组合是"特朗普当选+降息 25BP"，若最终结果与市场预期相反，则当前的交易或 发生逆转，各类资产波动率将显著放大。短期看，当前市场定价的是"特朗普当选+降息 25BP" 组合，重点关注 11 月的美国大选和美联储 FOMC 会议，预计届时金价波动率将显著放大。 长期看，我们认为在美国货币和财政政策双宽松，美元信 ...