峨眉山A：高基数下客流平稳微降，盈利改善逐步验证

峨眉山 A（000888.SZ） 优于大市 高基数下客流平稳微降，盈利改善逐步验证 2024 年第三季度公司归母净利润同比下降 3.7%，与我们业绩前瞻一致。峨 眉山 A 第三季度收入 2.98 亿元/-9.87%，归母净利润 1.11 亿元/-3.70%，扣 非净利润 1.11 亿元/-3.30%，与我们此前业绩前瞻基本一致（1.1 亿元）。 去年高基数上，自然景区龙头公司业绩平稳微降，成本费用率控制良好下业 绩好于收入表现。前三季度，公司实现收入 8.06 亿元/-1.97%，实现归母净 利润 2.44 亿元/-6.61%，扣非归母净利润 2.43 亿元/-6.00%。 收入端，头部景区客流高基数下韧性较强，Q3 峨眉山景区进山客流同比下 滑 5.8%。Q3 峨眉山景区进山客流 146 万人次，高基数下同比下降 5.8%，7 月阶段受制于阴雨天气但此后客流重拾平稳增长趋势，其中预计门票、索道 等表现与客流趋势相近，而酒店等二消业务则有所拖累。前三季度景区进山 客流 370 万人次/-2.5%，总体上头部自然景区客流具有韧性，同时公司积极 把握消费趋势，比如《黑神话：悟空》游戏爆火后，公司在线上全渠道通过 ...