翔丰华：产品均价有望上行，研发积累逐步兑现

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 24 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：32.63 元 翔 丰 华（300890）电力设备 目标价：——元（6 个月） 产品均价有望上行，研发积累逐步兑现 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报。实现收入 10.46亿元，同比-21.07%；实现归 母净利润 0.56亿元，同比-37.19%；扣非归母净利润 0.38亿元，同比-52.99%。 产品结构调整，毛利率提升。2024 年上半年，公司实现负极材料产量 3.47 万 吨，同比上升 4%，上半年毛利率下滑 3个百分点至 18.58%。根据 BAIINFO 统 计，2024 年以来，负极产品价格较 23 年底下滑约 12%。24Q3 公司实现营业 收入 3.38 亿元，经测算，单季度出货量约为 1.6 万吨。前三季度公司毛利率回 升至 20.44%，Q3 单季度公司产品毛利率有明显提升，预计产品出货结构调整 带来盈利能力提升。 研发积累深厚，中远期逐步兑现。1、公司技术研发优势：公司人造、天然石墨 产品均实现规模出货，产品结构完善；同时与清华大学、重庆 ...