云图控股：业绩符合预期，尿素均价下行致复合肥销量承压，产业链一体化持续推进

证 券 研 究 报 告 基础化工 2024 年 10 月 27 日 云图控股 (002539) ——业绩符合预期，尿素均价下行致复合肥销量承压，产 业链一体化持续推进 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持）投资要点： ⚫ 公司发布 2024 年三季报，业绩符合预期。24 年前三季度公司实现营业收入 156.97 亿元 （yoy-3%），归母净利润 6.69 亿元（yoy-6%），扣非后归母净利润 5.84 亿元（yoy+4%）， 毛利率 10.64%（yoy-0.46 pct），净利率 4.34%（yoy+0.01 pct），投资净收益同比下 滑 67.29 亿元至 30.07 亿元，业绩符合预期。其中 24Q3 公司实现营业收入为 46.91 亿元 （yoy-13%，QoQ-22%），归母净利润为 2.15 亿元（yoy+6%，QoQ-10%），扣非后 归母净利润为 1.43 亿元（yoy-23%，QoQ-50%），毛利率 10.88%（yoy-0.07 pct， QoQ-0.44 pct），净利率 4.72%（yoy+1.17 pct，QoQ+0.65 pct），投资净收益环比 增加 1.57 亿元至 ...