中国建筑：2024年三季报点评：等待化债

T[ [Table_Title] 中国建筑（601668）2024年三季报点评 挖掘价值 投资成长 等待化债 2024 年 10 月 28 日 [【投资要点】 Table_Summary] 公司发布 2024 年三季报，受建筑市场低迷拖累，业绩同比下滑。前 三季实现收入 1.63 万亿元，yoy-2.7%，实现归母 397.03 亿元， yoy-9.1%，实现扣非 370.21 亿元，yoy-9.8%。Q3 单季实现收入 4819 亿元，yoy-13.6%，实现归母 102.53 亿元，yoy-30.2%。单季收入自 22Q4 以来首次回落至 5000 亿以下，判断系受建筑市场整体低迷、房 地产市场持续调整、基础设施投资放缓等因素影响。 现金流承压，判断地方财政压力传导到公司回款层面，是掣肘公司 Q3 经营增长的因素之一。公司前三季应收票据及账款达 3626 亿元， yoy+42%，增幅创近十年最高，合同资产约 4960 亿元，yoy+60%。根 据财政部，1-9 约全国一般公共预算收入、支出分别约为 16.3 万亿元、 20.2 万亿元，同比变动-2.2%、+2.0%，我们判断公司经营承压可能受 到地方财政 ...